2020/7/27 経営用語特別目的会社(SPC) specific purpose company

会社が資産の流動化や証券化する目的で設立した社団法人のこと。日本の特定目的会社(TMK)はその一種と言える。

主な目的

1.資産の証券化(資金調達)

親会社の資産をSPCに譲渡し、SPCはその資産を担保にお金を借り入れる。(社債を発行するなどの手段で)

2.財務体質の改善

親会社バランスシートをスリム化して、各財務指標をよくすることができる。

買収資金が足りない時にSPCを利用して資金調達できる。(LBO、レバレッジ・バイアウトと呼ぶ)ソフトバンクによるボーダフォンの買収や、ライブドアがフジテレビを買収しようとした時に利用されていた。

メリット

1.資産の保持

親会社が倒れてもSPCが持つ資産を守ることができる。

2.資産の切り離し

不動産のような効果は負債をSPCにってもらう。(オフバランス)

3.小額の資金で大きなM&Aの買収ができる。(LBO、レバレッジ・バイアウト)

デメリット

1.コストがかかる(設立資金と人件費と社債の利子)

2.不正の温床になりやすい

3.M&Aで買われる会社も負債を抱える可能性がある(責任が限定された「ノンリコースリローン」)

参考文献：